高速光模块 / 光互连
扣非归母130.92亿经营现金流18亿
2026-06-30 · 已有盈利支撑
当期现金覆盖 0.12倍，低于年度门槛FOLLOW THE BUSINESS, VERIFY THE CASH
从上游零部件，到下游真实应用。
AI、机器人、电力、数据中心与算力四个主题，优先核对盈利支撑、回款质量与业务兑现。先看企业做什么，再看利润有没有变成现金。
25A股代表企业
附报告来源 · 可跨产业链
附报告来源 · 可跨产业链
SUPPLY CHAIN MAP
AI人工智能产业链股票池
芯片与光互连 → 服务器、液冷和算力运营 → 办公、行业及制造应用
按公开主业、规模与细分地位初选头部候选；不是全市场排名。入池不等于已通过财务筛选。3符合所选门槛
0扭亏观察
9待观察 / 补证
调整盈利、现金流与业务门槛
默认现金覆盖0.8倍、营收增长10%为可调整的研究门槛。需当期与最近年报归母及扣非盈利、当期和年度经营现金流为正，并有正向公司业务证据。未启用严格订单时，实际业务增长与定性需求证据可通过该项，均不等于未来订单保证。未使用低市净率作为科技成长企业的统一门槛。
01
上游零部件
高速光模块 / 光通信器件
扣非归母75.11亿经营现金流16.16亿
2026-06-30 · 已有盈利支撑
当期现金覆盖 0.21倍，低于年度门槛高速PCB / 服务器与交换机板
扣非归母27.95亿经营现金流11.51亿
2026-06-30 · 已有盈利支撑
当期现金覆盖 0.39倍，低于年度门槛CPU / DCU计算芯片
扣非归母16.31亿经营现金流-4.28亿
2026-06-30 · 已有盈利支撑
当期现金覆盖 -0.21倍，低于年度门槛液冷零部件 / 数据中心热管理
扣非归母1.75亿经营现金流0.62亿
2026-06-30 · 已有盈利支撑
当期现金覆盖 0.31倍，低于年度门槛02
中游设备 / 系统
AI服务器 / 机柜与系统制造
扣非归母229.84亿经营现金流73.91亿
2026-06-30 · 已有盈利支撑
当期现金覆盖 0.31倍，低于年度门槛服务器 / 企业智算系统
扣非归母24.19亿经营现金流-74.93亿
2026-06-30 · 已有盈利支撑
当期现金覆盖 -2.54倍，低于年度门槛液冷零部件 / 数据中心热管理
扣非归母1.75亿经营现金流0.62亿
2026-06-30 · 已有盈利支撑
当期现金覆盖 0.31倍，低于年度门槛AIDC / 智算与机柜运营
扣非归母12.06亿经营现金流29.58亿
2026-06-30 · 已有盈利支撑
03
下游应用 / 运营
AI办公 / 企业订阅应用
扣非归母24.87亿经营现金流6.43亿
2026-06-30 · 已有盈利支撑
当期现金覆盖 0.26倍，低于年度门槛语音大模型 / 教育医疗等应用
扣非归母-6.37亿经营现金流-9.45亿
2026-06-30 · 盈利待改善
工业AI / 制造应用
扣非归母195.95亿经营现金流375.52亿
2026-06-30 · 已有盈利支撑
智慧家庭 / AI家电应用
扣非归母92.99亿经营现金流97.52亿
2026-06-30 · 已有盈利支撑
送入七套技术策略 · 0/8
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COMPANY EVIDENCE
中际旭创 300308
AI人工智能：高速光模块 / 光互连 / 数据中心 · 算力中心：数据中心光模块 / 高速光互连
PRICE & VOLUME · 东方财富优先
行情与图表在本站查看中际旭创 · 股票走势 300308
正在读取日K（东方财富优先）…
COMPANY F10 · PEER COMPARISON
中际旭创 · F10资料与同行对比
全部资料在本页查看。资料获取时间 2026/9/21 11:26:31（北京时间）。
公司全称中际旭创股份有限公司
上市市场深交所创业板
细分行业通信网络设备及器件
主要产品光模块
所属省份山东
成立日期2005-06-27
上市日期2012-04-10
董事长刘圣
控股股东山东中际投资控股有限公司
实际控制人王伟修
员工人数11,625人
注册地址山东省龙口市诸由观镇驻地
主营业务
高端光通信收发模块的研发、生产及销售,产品服务于云计算数据中心、数据通信、5G无线网络、电信传输和固网接入等领域的国内外客户
公司简介摘录
中际旭创股份有限公司(SZ:300308)是领先的高速光互联解决方案提供商,专注于高端光模块与光通信技术创新,服务全球云计算与AI算力基础设施建设。公司在高速率光模块领域具备领先优势,是推动新一代算力网络和数字基础设施升级的重要参与者。凭借持续的技术创新、领先的产品性能和稳定的规模化交付能力,中际旭创在业内建立了稳固的市场地位和良好的品牌声誉。公司坚持以技术创新为核心驱动力,持续强化研发投入与产业链协同,并积极拓展光电技术应用边界,探索车载智能系统领域,力求为更多客户创造更多价值。
公司名称、任职、控制关系和员工人数为来源当前档案，未提供逐字段生效日；不作为历史时点快照或独立核实的供货关系。
盈利阶段已有盈利支撑
当期经营现金 / 合并净利润0.12倍
最近年报现金覆盖0.94倍
经营现金 − 购建长期资产支出-30.02亿
现金覆盖分母使用同范围合并净利润，未使用归母净利润替代。简化资本支出差额不含全部融资、并购或租赁现金流，不等于完整可分配自由现金流。
产业链位置与初选依据
半年报引用行业研究称，公司2021–2025年光互连解决方案收入规模居全球首位；排名属于公司披露的外部研究口径。
来源：中际旭创:2026年半年度报告 · PDF 第21页订单与业务兑现 定性业务证据
公司披露800G、1.6T高端光模块需求显著增长；未提供可直接比较的在手订单总额。
证据时点 2026-06-30 · 有效期内来源：中际旭创:2026年半年度报告 · PDF 第11页满足
报告与订单证据时点
财报 2026-06-30 / 公告 2026-08-22；业务证据 2026-06-30。报表距今≤240天、业务证据≤200天为本页初始有效期。
满足
当期及最近年报均有归母、扣非盈利
当期归母 136.51亿 / 扣非 130.92亿；最近年报 2025-12-31。
满足
经营现金流为正，且年度现金覆盖达标
当期经营现金流 18亿；最近年报经营现金流/合并净利润 0.94倍，门槛 0.8倍。当期仅要求经营现金流为正，低覆盖另作警示。
满足
当期营收同比 ≥ 10%
营收同比 182.49%；相同累计报告期比较，不年化半年数据。
满足
有公司业务或订单的正向证据
公司披露800G、1.6T高端光模块需求显著增长；未提供可直接比较的在手订单总额。；业务增长不等同已锁定未来订单。
满足
无已标记的盈利口径重大待核项
仅表示本次研究未标记该类口径异常，不是审计鉴证或排除所有风险。
反证与需要继续跟踪的风险
客户资本开支、产品迭代与应收回款可能影响利润兑现。
• 当期现金覆盖仅0.12倍，弱于年度筛选门槛；需核对季节性与应收回款。
• 当期经营现金流较上年同期下降44.08%。
• 经营现金流减购建长期资产支出为负；需核对资本开支、融资及投产回报。
合同负债 0.21亿元，同比 213.41%。合同负债是会计余额，可能受预收款、履约和结算影响，不能替代订单金额或未来利润。
历史财报与现金流对比
| 报告期 / 公告日 | 营收 / 亿 | 营收同比 | 归母 / 亿 | 扣非 / 亿 | 经营现金 / 亿 | 购建支出 / 亿 | 应收 / 亿 | 负债率 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2026-06-302026-08-22 | 417.78 | 182.49% | 136.51 | 130.92 | 18 | 48.02 | 150.01 | 36.08% |
| 2026-03-312026-04-17 | 194.96 | 192.12% | 57.35 | 57.18 | 33.68 | 19.29 | 95.36 | 32.64% |
| 2025-12-312026-03-31 | 382.4 | 60.25% | 107.97 | 107.1 | 108.96 | 27.6 | 62.77 | 30.18% |
| 2025-09-302025-10-31 | 250.05 | 44.43% | 71.32 | 70.84 | 54.55 | 16.15 | 66.95 | 29.47% |
| 2025-06-302025-08-27 | 147.89 | 36.95% | 39.95 | 39.75 | 32.18 | 9.54 | 63.45 | 30.31% |
| 2025-03-312025-04-21 | 66.74 | 37.82% | 15.83 | 15.68 | 21.64 | 4.02 | 48.06 | 30.39% |
| 2024-12-312025-04-21 | 238.62 | 122.64% | 51.71 | 50.68 | 31.65 | 28.66 | 46.04 | 29.7% |
| 2024-09-302024-10-23 | 173.13 | 146.26% | 37.53 | 37.18 | 13.16 | 20.35 | 47.09 | 31.11% |
| 2024-06-302024-08-26 | 107.99 | 169.7% | 23.58 | 23.33 | 9.68 | 12.58 | 39.82 | 29.82% |
| 2024-03-312024-04-22 | 48.43 | 163.59% | 10.09 | 9.9 | 6.51 | 7.04 | 32.96 | 25.45% |
| 2023-12-312024-04-22 | 107.18 | 11.16% | 21.74 | 21.24 | 18.97 | 17.04 | 25.81 | 26.15% |
| 2023-09-302023-10-23 | 70.3 | 2.41% | 12.96 | 12.44 | 14.43 | 6.76 | 20.14 | 25.91% |
全部为人民币；年报与半年报的期间长度不同，需同季同比比较。数据供应商可能包含后续修订，不用于严格时点回测。
原始来源、日期与更新范围
财务数据获取：2026/9/21 08:28:01 上海。人工核对的半年报公告日：2026-08-22。财报更新按钮只更新数值，不自动更新订单摘要、竞争地位或风险判断。
中际旭创:2026年半年度报告（发行人公告，东方财富托管）
主要财务指标：20个报告期；东方财富公开接口，单位人民币元
经营现金流及资本支出：20个报告期；东方财富公开接口，单位人民币元
合同负债及应收账款：20个报告期；东方财富公开接口，单位人民币元
代表企业是有来源的初选名单，不代表排除了全部审计、治理、估值或行业风险。以公司最终公告为准。
把“题材”与“盈利”分开
上下游不是已确认供货关系
链条展示的是功能位置；没有客户公告时，不声称两家公司存在具体供货关系。一个集团可跨多个环节。
头部也可能处在回款低谷
满足年度现金覆盖不代表本期回款强劲。卡片同时突出当期现金覆盖和同比变化，收入与订单增长都需要收款验证。
订单也有兑现风险
新签、框架、中标、在手合同、收入、装机和电量不是同一指标。中标仍需签约，合同可能延期、取消或低利润交付。